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可转债有序扩容 基金

时间:2018-01-13 12:23:09 来源:鞍山资讯网 查看数:8416 标签:可转债 基金 市场

可转债有序扩容 基金

  今年以来,可转债市场有序扩容,而可转债投资也逐渐受到更多人关注,行情数据显示,两个交易日里,上证转债指数上涨了2.49%,深圳转债指数也上涨了1.92%,据市场人士分析,可转债市场收益主要驱动力是标的正股市场的上涨,而转债基金普遍显示出了“牛市跟涨、熊市跌少”的特点,具备一定穿越牛熊的潜力,可转债基金因此受到了大众投资者的青睐。

  一位可转债基金经理向记者表示,随着可转债扩容步伐的不断加快,市场上可转债的稀缺性几乎消失,投资可转债需要更加注重基本面变化和条款的博弈,资讯统计显示,截至01月13日,发布可转债发行预案的上市公司数量为141家,拟募集资金规模达3913.64亿元。

  由回售条款等附加条件产生的博弈,也会提供一定的投资机会,博时转债增强基金经理邓欣雨表示,可转债项目数量的上升大约是从今年01月开始的,恰逢定增市场开始受到一定约束,不排除一些上市公司通过选择发行可转债来代替定增项目进行融资。

  以可转债基金为例,财汇金融大数据终端的统计显示,将A/B/C分开计算,在可比的以可转债为主要投资对象的58只基金中,去年有4只基金全年收益率超过10%,成为第一梯队,但在此之后,可转债基金2018年的全年收益率就陡然下降:29只全年收益率为正的可转债基金中,就有18只基金全年收益率低于3%,这甚至不敌许多货币基金,一方面,今年股票市场行情分化,可转债市场也在分化,未来对可转债市场的投资要求会有提升,也更加考验机构投资者的投研能力;另一方面,项目的增多也给机构投资者增加了更多的选择空间。

  业内人士分析称,可转债投资的专业性更强,基金经理往往需要兼顾股票和债券两个领域的基本面变化,因此,基金经理的专业能力和基金公司的投研团队支持力度都很重要,“对于有募资需求的上市公司,监管层明确鼓励通过可转债等其它形式来融资。

  需要指出的是,导致基金业绩严重分化的根本,是2018年不同可转债市场的表现呈现“结构性”,在当前宏观经济逐步探底、股票市场低位窄幅波动的市场环境下,更凸显了可转债在震荡市场中的配置价值,更有利于可转债基金发挥攻守兼备的平衡型投资策略,为投资者创造长期稳定的投资回报。

  或迎低位建仓良机对于2018年的可转债市场,多位基金经理都不约而同地表现出浓厚兴趣,在已成立的基金中,仅中欧可转债基金是今年新成立的产品,募集规模为2.73亿元。

  某债券型基金的基金经理认为,在转股价值普遍跌破100的情况下,可转债的债性体现得较为明显,跌破面值的债券已经很多,如果市场价格能够跌到纯债价值的附近,则会提供不可多得的买入良机,其中前海开源可转债、长信可转债A、兴全可转债、华夏可转债增强A和博时转债A名列前五,今年以来回报分别为14.44%、9.59%、9.37%、7.31%和7.18%。

  海通证券(港股06837)也在报告中表示,展望2018年,业绩为王依然是主线,维持股市结构性行情的判断,可转债同样存在结构性机会,两只基金的计划募集时间均不超过一个月,这也从侧面说明基金公司对可转债市场的信心。

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